*:not(:last-child)]:dt-mb-6">
Cú bứt tốc ngoạn mục trước thềm sự kiện lớn
Trong phiên giao dịch ngày 11/5, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của giá bạc. Kim loại này vọt lên mức 86,1 USD/ounce, tăng hơn 7% chỉ trong một phiên. Cùng thời điểm, vàng giao ngay chỉ nhích nhẹ chưa tới 0,5%, neo quanh mốc 4.736 USD/ounce. Tốc độ tăng giá của bạc hiện vượt vàng tới 16 lần.
Hiện giá bạc có xu hướng tiếp tục tăng, được giao dịch ở mức 86,92 USD/ounce vào 6h ngày 12/5.
Chất xúc tác trực tiếp châm ngòi cho đợt bùng nổ này là thỏa thuận đình chiến thuế quan kéo dài 90 ngày giữa Mỹ và Trung Quốc. Thỏa thuận đạt được ngay trước thềm cuộc gặp cấp cao giữa lãnh đạo hai nước diễn ra từ ngày 13/5 đến 15/5. Theo đó, thuế nhập khẩu của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc giảm từ 145% xuống 30%. Ở chiều ngược lại, mức thuế từ Bắc Kinh cũng hạ từ 125% xuống còn 10%.
Giới đầu tư đang đặt cược vào khả năng hai nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ công bố khuôn khổ thương mại mới. Khung thỏa thuận này từng được Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer đề xuất. Nó bao gồm cam kết mua hàng hóa trị giá khoảng 30 tỷ USD cùng việc giảm thuế trong các lĩnh vực phi chiến lược. Động thái nới lỏng này lập tức kích hoạt làn sóng gom mua nguyên liệu trên toàn cầu.
Sự bứt phá của bạc còn được thể hiện rõ qua tỷ lệ vàng/bạc. Chỉ trong vòng một tuần, tỷ lệ này đã lao dốc từ mức 62,05 xuống còn 54,94. Mức co hẹp hiếm gặp này cho thấy dòng tiền đang ưu tiên tài sản phục vụ sản xuất thay vì nơi trú ẩn thuần túy.
Nếu đà tăng được giữ vững, giới phân tích kỹ thuật dự báo mục tiêu tiếp theo của bạc sẽ là vùng 95 USD và sau đó là mốc tâm lý 100 USD/ounce.
Thùng nhiên liệu từ cơn khát nguồn cung
Khác với vàng vốn nhạy cảm trước rủi ro địa chính trị, bạc sở hữu một động cơ tăng trưởng hoàn toàn khác biệt. Khoảng 60% nhu cầu tiêu thụ kim loại này đến từ các ngành công nghiệp cốt lõi. Chúng bao gồm sản xuất tấm pin mặt trời, xe điện, thiết bị điện tử và chip bán dẫn.
Theo số liệu từ Oxford Economics, riêng lĩnh vực pin mặt trời đã chiếm tới 29% tổng nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu. Phần lớn chuỗi cung ứng khổng lồ này gắn chặt với mạng lưới sản xuất tại Trung Quốc. Khi căng thẳng thương mại hạ nhiệt, các nhà sản xuất lập tức lên kế hoạch mở rộng quy mô. Điều này đẩy nhu cầu gom bạc lên mức đỉnh điểm.
Tuy nhiên, thỏa thuận thương mại chỉ là mồi lửa. Động lực sâu xa giúp bạc bùng nổ chính là tình trạng khan hiếm vật chất. Theo báo cáo của Viện Bạc, thị trường kim loại này đã rơi vào trạng thái thâm hụt liên tiếp trong suốt sáu năm qua. Mức thâm hụt trong năm 2026 được dự báo chạm mốc 46,3 triệu ounce.
Tính từ năm 2021, khoảng 762 triệu ounce bạc vật chất đã bị rút sạch khỏi các kho dự trữ trên toàn cầu. Nhóm nghiên cứu toàn cầu của JPMorgan nhận định sự thiếu hụt cấu trúc này khiến bạc nhạy cảm với kỳ vọng sản xuất hơn vàng rất nhiều. Ngay cả khi đàm phán thương mại gặp trục trặc, nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI hay ngành bán dẫn vẫn không biến mất.
Trong khi bạc hưởng lợi từ làn sóng công nghiệp, vàng lại đang đối mặt với nhiều cơn gió ngược. Căng thẳng tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu WTI neo quanh 98 USD/thùng. Diễn biến này kéo theo rủi ro lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức 4,4%. Môi trường lợi suất cao và đồng USD mạnh tiếp tục tạo ra áp lực lớn lên đà tăng của vàng.
Diễn biến hiện tại không chỉ phản ánh biến động giá ngắn hạn của hai kim loại quý. Nó còn cho thấy dòng vốn toàn cầu đang đặt cược ngày càng mạnh vào chu kỳ phục hồi sản xuất công nghệ, năng lượng sạch và AI.
Trong những ngày tới, tâm điểm thị trường sẽ dồn vào dữ liệu lạm phát Mỹ cùng kết quả chính thức từ hội nghị Bắc Kinh. Nếu căng thẳng thương mại tiếp tục hạ nhiệt và nhu cầu công nghiệp được xác nhận, bạc có thể bước vào một chu kỳ tăng giá hoàn toàn mới.